详析全球八大主要外汇交易市场

全球外汇市场由多个国际金融中心的外汇市场共同组成。目前，世界上有30多个主要的外汇市场，它们分布在不同大洲的国家和地区。按传统地域划分，可分为亚洲、欧洲和北美洲三大区域。其中，最具代表性的包括欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，大洋洲的悉尼，以及亚洲的东京、新加坡和香港。

以下简要介绍各个主要外汇交易市场。

一、伦敦外汇市场

伦敦外汇市场一直是全球最大的外汇交易中心，对世界外汇市场走势有重要影响。作为历史最悠久的国际金融中心，伦敦外汇市场的形成和发展也最早。早在二十世纪初期，伦敦外汇市场就已初具规模。1979年10月，英国全面取消了外汇管制，此后伦敦外汇市场迅速发展。在伦敦金融区，几乎所有国际性大银行都设有分支机构，大大活跃了市场交易。同时，伦敦地理位置独特，横跨两大时区交汇处，连接亚洲和北美市场，使得亚洲市场收盘时伦敦正好开市，而伦敦收市时纽约正好开市，因此这段时间交易十分活跃。

伦敦外汇市场是一个典型的无形市场，没有固定交易场所，通过电话、电传、电报和电脑完成交易。参与交易的外汇银行机构在2004年就有600多家，包括本国的清算银行、商人银行、其他商业银行和外国银行。这些银行组成伦敦外汇银行公会，负责制定交易规则和收费标准。

伦敦外汇市场的交易货币种类众多，常见的有三十多种，其中交易规模最大的为英镑兑美元，其次是英镑兑欧元、美元兑瑞郎、美元兑日元等。

二、纽约外汇市场

纽约外汇市场是北美洲最活跃的外汇市场，同时也是世界第二大外汇交易中心，对全球外汇走势有重要影响。在上世纪中叶以后，随着美元成为世界性的储备和清算货币，纽约成为全球美元的清算中心。纽约外汇市场已迅速发展为完全开放的市场，目前世界上90%以上的美元收付都通过纽约“银行间清算系统”进行，因此纽约外汇市场有着其他市场无法取代的美元清算和划拨功能，地位日益巩固。

纽约市场上汇率变化的激烈程度比伦敦市场有过之而无不及，原因主要有三个方面：一是美国经济状况对全球有举足轻重的影响；二是美国金融市场发达，股市、债市、汇市相互作用；三是美国投资基金为主的投机力量活跃，对汇率波动产生较大影响。因此，纽约市场的汇率变化受到全球外汇经纪商的格外关注。

纽约外汇市场的日交易量仅次于伦敦。除美元外，各主要货币的交易币种依次为欧元、英镑、瑞郎、加元和日元。

三、苏黎世外汇市场

瑞士苏黎世外汇市场历史悠久，在国际外汇交易中处于重要地位，其交易量在2007年位居世界第三位。在上世纪中叶，瑞士保持中立立场，外汇市场未受外部冲击影响，同时该国坚持对外开放，国内政治和经济运行稳定，因此瑞士成为重要的外币避险地。当美国经济波动时，交易者往往倾向购买瑞士法郎。

苏黎世外汇市场的特点主要是：第一，外汇交易由银行间通过电话、电传、电脑进行，而非通过外汇经纪人间接操作；第二，美元在市场中占据重要地位，外汇价格以美元来表示，美元成为瑞士央行干预市场的重要工具。苏黎世外汇市场具有良好的组织和效率，瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行，是市场中坚力量。

苏黎世外汇市场上，美元兑瑞士法郎的交易占据主导地位。

四、东京外汇市场

东京外汇市场是亚洲最大的外汇交易中心，目前也是世界第四大外汇交易中心。在60年代以前，日本实行严格的金融管制，1964年加入国际货币基金组织后，日元才被允许自由兑换，东京外汇市场才逐步形成。80年代以后，随着日本经济迅速发展和国际贸易地位上升，东京外汇市场日渐壮大。90年代以后，受日本经济调整期影响，东京外汇市场交易一度低迷。日本是贸易大国，进出口商的贸易需求对汇率波动影响较大。由于汇率变化与日本贸易状况密切相关，日本央行对美元兑日元汇率波动十分关注，并时常干预市场，这是该市场的一个重要特点。

东京外汇市场上，银行同业间的交易可通过外汇经纪人进行，也可直接进行。日本国内企业和个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行。该市场的汇率有两种，一种是挂牌汇率，内含利率风险、手续费等，每个营业日上午10点左右，各家银行以银行间市场实际汇率为基准挂牌交易；另一种是市场联动汇率，以银行间市场实际汇率为基准标价。

东京外汇市场的交易品种比较单一，主要是美元兑日元、欧元兑日元的交易。

五、新加坡外汇市场

新加坡外汇市场是“亚洲美元”市场的交易中心，2007年跻身全球外汇交易量第5位。新加坡地处欧、亚、非三洲交通要道，时区优越，上午可与香港、东京、悉尼等亚洲市场交易，下午可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲市场交易，中午还可同中东的巴林市场交易，晚上则可同美国的纽约市场交易，一天24小时都可与各地区进行外汇买卖。新加坡外汇市场除了保持现代化的通讯网络外，还直接同纽约的CHIPS系统和欧洲的SWIFT系统连接，货币结算十分方便。

新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易由外汇经纪人办理，并通过他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。主要参与者包括经营外汇业务的本国银行、经批准可经营外汇业务的外国银行和外汇经纪商。其中，外资银行的资产、存放款业务和净收益都远远超过本国银行。

新加坡外汇市场的交易以美元兑新加坡元为主，约占交易总额的85%左右。大部分交易都是即期交易，掉期交易及远期交易合计占交易总额的三分之一。

六、香港外汇市场

香港外汇市场在2007年的世界外汇交易排名中处于第六位，是亚洲第三大外汇交易中心。香港外汇市场是70年代以后发展起来的国际性市场。自1973年香港取消外汇管制后，国际资本大量流入，经营外汇业务的金融机构不断增加，市场越来越活跃，香港外汇市场由此发展为国际性的外汇市场。

香港外汇市场是一个无形市场，没有固定交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行交易。香港地理位置和时区条件与新加坡相似，可以十分方便地与其他国际外汇市场交易。参加者主要是商业银行和财务公司。该市场的外汇经纪人有三类：一类是当地经纪人，其业务仅限于香港本地；另一类是国际经纪人，是70年代后将其业务扩展到香港的其他外汇市场经纪人；再一类是香港本地成长起来的国际经纪人，即业务已扩展到其他外汇市场的香港经纪人。

香港外汇市场上的交易可划分为两大类：一类是港币和外币的兑换，其中以美元兑港元为主；另一类是美元兑换其他外币的交易。

七、法兰克福外汇市场

法兰克福外汇市场是欧洲重要的外汇交易中心，这与德国在欧洲的经济地位紧密相关。法兰克福外汇市场分为定价市场和一般市场。定价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易，他们分属法兰克福、杜塞尔多夫、汉堡、慕尼黑和柏林五个交易所。他们接受各家银行外汇交易的委托，如果买卖不平衡汇率就继续变动，直到买汇和卖汇相等或中央银行干预以达到平衡时，定价活动才结束。同时，德国央行派有专人参加交易活动，以确定马克的官方价格。央行干预市场的主要品种是欧元兑美元交易，有时也对外币之间的汇率变动进行干预。

八、悉尼外汇市场

悉尼外汇市场是大洋洲最重要的外汇交易市场，其交易活动与澳汇市场紧密相关，反映了区域经济的动态。悉尼不仅是澳大利亚重要的经济文化中心，也是整个大洋洲最重要的金融中心。悉尼地理位置比较特殊，使其成为全球主要外汇市场中最早开始交易的市场。悉尼外汇市场的地方性比较明显，反映出澳大利亚经济同日本和美国较为密切。但由于经济规模较小，悉尼外汇市场难以与东京抗衡，同新加坡和香港相比也无优势。悉尼外汇市场上的交易品种，以澳大利亚元兑美元、新西兰元兑美元以及澳大利亚元兑新西兰元为主。

需要注意的是，大洋洲还有一个著名外汇交易中心：惠灵顿外汇市场，这两个市场共同将区域外汇交易推向世界前列，其中澳汇市场占据重要地位。

附：中国外汇交易市场

1、中国外汇市场的构成

中国外汇市场主要由柜台市场和同业市场构成。

1）柜台市场：又称之为零售市场，是外汇指定银行与投资者之间的交易市场。

2）同业市场：又叫做银行间市场，是外汇指定银行为了轧平其外汇头寸，互相进行交易而形成的外汇买卖市场。

2、中国外汇市场业务的构成

中国外汇市场业务主要由人民币兑外币市场和外币兑换外币市场构成。

1）人民币兑外币市场

在外汇调剂市场基础上建立起来的银行间外汇市场，仅仅是人民币兑少数几种外币的交易市场。在这一市场内，目前只能从事人民币兑美元、日元、港币、欧元等几种货币的即期交易。根据公开数据显示，当时的美元成交量为618.90亿，日元成交量为333.84亿，港币成交量为68.98亿，欧元成交量为0.67亿。

人民币兑外币市场由设在上海的中国外汇交易中心进行管理。交易中心实行会员制，凡经国家外汇管理局批准经营外汇业务的金融机构及其分支机构，在提出申请并经核准后，都可成为会员。会员入市可以通过两种方式进行：一种是现场交易，会员指派交易员进入交易市场中心固定的交易场所，通过交易中心为其设立的专用交易台进行交易；第二种是远程交易，即会员通过其与交易中心系统的计算机联网，在自己设置的交易台进行交易。

2）外币兑外币市场

外币兑外币市场这一市场不涉及人民币业务，对国内经济的直接冲击较小，因此国家外汇管理部门对外币兑外币的交易限制较少。目前凡是持有国家外汇管理局颁发的外汇业务经营许可证的银行和非银行金融机构，几乎都可办理外币兑外币交易的代理业务。该市场的参与者不仅包括公司和企业，还包括持有外汇的居民个人，他们通过或委托银行（或有权经营外汇业务的金融机构）参与外汇市场的交易。

目前，国内商业银行主要提供实盘交易业务，只有少数银行可以提供外汇期权和外汇现货的保证金业务。交易方式主要有四种：一是传统的手工柜台交易，二是电话委托交易，三是多媒体自助交易，四是网上交易。